东方证券: 降息只是开始 降准才是趋势
降息仅是开始，存贷比独木难支，降准才是趋势。
1. 周三融十条，周四存贷比，周五来降息，政府其实也挺拼的。
2. 本次降息属顺势而为，其示范意义大于实际作用，但有利于压低中长端利率，从而稳定商业银行资金来源。
3. 存贷比的调整能够打开信用扩张的空间，却无法提供信用扩张的基础，商业银行的超额存款准备金率仍在低位运行。
4. 短期内信用扩张基础的只能取决于央行[微博]和商业银行的交易，无投放，不扩张，唯有降准才是形成合理预期的可持续流动性投放方式。
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